Em 1996, o então presidente do Federal Reserve dos EUA, Alan Greenspan, popularizou a expressão “exuberância irracional” (“irrational exuberance”) em um discurso que alertava sobre um otimismo excessivo e insustentável por parte dos investidores nos mercados financeiros. Esse comportamento muitas vezes resulta na elevação exagerada dos preços dos ativos, impulsionada por excesso de confiança e especulação coletiva. Na ocasião, Greenspan utilizou o termo para chamar a atenção para o crescimento desproporcional do mercado de ações, particularmente na bolha das empresas de tecnologia (dot-com), que se formava no final da década de 1990 e início dos anos 2000.